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Matchbook FX LTTR classnotegtltth styletext-align: right padding-right: 0.75emgtTypeltthgtlttdgt online Foreign Exchange ECNlttdgtlttrgt LTTR classnotegtltth styletext-align: right padding-right: 0.75emgtLocationltthgtlttdgt New York, NY, USlttdgtlttrgt Matchbook FX è una rete di comunicazione elettronica basata su Internet (ECN o elettronico Trading Network) per il trading online di valuta nel mercato FX o cambio. Storia Modifica Fondata nel 1999, Matchbook FX (a volte si fa riferimento come MatchbookFX) è stato il primo al mondo 1 2 aperto e inclusivo internet ECN per lo scambio di valuta estera, 3 a disposizione di tutti i partecipanti di trading FX disposti tra gli hedge fund, CTA, banche, aziende e, in modo univoco al momento, i commercianti al dettaglio FX pure. 4 Matchbook FX è stato inizialmente concepito da Daniel Uslander, Ron Comerchero (futures su materie prime e azioni commercianti) della società di trading FX proprietario basato New York Valhalla Forex Inc. e Mark S Smith della società di tecnologia azioni-commerciale con sede in Florida NexTrade ECN. Alcuni mesi più tardi, GlobalNetFinancial, una notizia e la tecnologia società finanziaria NASDAQ-traded, acquistato nel come il terzo equity partner importante nel tre vie joint venture. 5 Come uno dei primi fornitori di accesso aperto FX e-trading, Matchbook FX ha ricevuto notevoli consensi per i suoi sforzi di avviare il cambiamento e livellare il campo di gioco nel dominio insulare, chiuso, clubby e altamente redditizio della interbancario Forex trattare, probabilmente il disappunto delle principali banche centrali internazionali di denaro. 6 Matchbook FX è stato riconosciuto nel 2000 come uno dei Silicon Alley Reporter Riviste 12 da guardare, il suo elenco annuale con società internet superiori. 7 aspetti unici Modifica Prima di Matchbook FX, la maggior parte FX trading è stato transato principalmente per telefono o tra le grandi banche (come Chase. Goldman Sachs. UBS. Deutsche Bank o Citibank) sul mercato interbancario o per telefono tra grandi banche e il loro aziendale multinazionali i clienti (come IBM. Intel. Coca Cola. etc.) o clienti istituzionali (come gli hedge fund. pensioni. fondi comuni e altri asset manager). Nonostante on-line di e-trading FX essendo rara, al momento, l'approccio Matchbook FXs è stato considerato unico dagli operatori di mercato a causa dei suoi obiettivi dichiarati di democratizzare il mercato dei cambi 8 responsabilizzando tutti i partecipanti Compro lato FX (compresi i commercianti e le istituzioni al dettaglio) di essere, per la prima volta, Prezzo-Makers, invece di solo price-taker. 9 Matchbook FX ha funzionato come un portafoglio ordini limite di apertura, simile ad uno scambio on-line, in cui ogni partecipante ha sottoscritto la rete potrebbe o inviare le proprie proposte in acquisto e proprio come un market maker. o immediatamente negoziare su altre offerte esistenti e le offerte per una data valuta. Questo processo ha permesso agli utenti di unirsi o meglio i prezzi prevalenti nella rete e quindi un impatto diretto (e stringere) la larghezza diffusione bidask su cui negoziati. Come tale, Matchbook FX è stato considerato come uno dei principali catalizzatori che presagiva rapidi progressi tecnologici, taglienti compressioni degli spread bidask e altri cambiamenti radicali nel mercato di valuta. Matchbook FX è stato anche unico in quanto, oltre alle proprie offerte generati dagli utenti e le offerte, è stata la prima piattaforma di trading e-FX mai per caratterizzare dinamici, eseguibili in streaming i prezzi completamente automatizzati valute (al contrario di Richiesta per i prezzi Quotazione RFQ guidati ) ha contribuito direttamente da una grande banca FX (dice di essere stata Deutsche Bank). Anche se una tale configurazione è ormai un luogo comune, è stato ampiamente considerato da quelli nel settore per essere una innovazione tecnologica nel 1999. Matchbook FX innovato anche sul fronte normativo statunitense FX, per essere il primo rivenditore FX statunitense importante di per sé soggette volontariamente a NFA (National Futures Association) i regolamenti, 10 prima ancora che il Commodity Futures Modernization Act del 2000. al momento del lancio Matchbook FXs, una manciata di altri commercianti FX on-line al dettaglio incentrato esistito, nessuno dei quali sono stati NFA regolamentato, in particolare CMC mercati. GFT Forex e MG Forex, ma queste aziende servite come market maker in cui i clienti potevano commerciare solo sui prezzi che sono stati in streaming, a bidask diffonde che non potevano controllare. A seguito di Matchbook FX, molte operazioni guidato dalla tecnologia di trading FX sono emerse ben presto compreso Currenex. Atriax (ora defunto), FXall. FX Hotspot (una copia carbone Matchbook FX ECN), così come FXCM. Capital Gain e Saxo Bank che insieme con CMC Markets ha inaugurato una nuova era esplosiva di commercio al dettaglio di FX on-line. giorni finale Edit L'implosione della bolla dot-com nel 2000 la capacità Matchbook FXs gravemente ostacolata per raccogliere fondi di funzionamento continuato. Il prezzo delle azioni di GlobalNetFinancial (NASDAQ: GLBN), Matchbook FXs principale finanziatore, è sceso da un massimo di oltre il 70 per azione del 2000 a meno di 1 per azione entro la fine del 2001. Entro il 2002, Matchbook FX è stata venduta a un consorzio di investitori che hanno fatto la decisione di interrompere il marchio Matchbook FX. Riferimenti Collegamenti esterni Edit Edit The Economist Magazine. 19 agosto 2000 Euromoney Magazine. articolo di copertina, giugno 2000 Economist Magazine. 19 agosto 2000 1 NexTrade Holdings, Inc. NexTrade ECN nextrade 2 SmartMoney Magazine 27 aprile 2000 3 Matchbook FX file per il brevetto per valuta piattaforma di trading interferenze Ad Blocker rilevato Wikia è un sito gratuito da usare che rende soldi dalla pubblicità. Abbiamo una esperienza modificata per gli spettatori che utilizzano blocchi di annunci di Wikia non è accessibile se youve fatto ulteriori modifiche. Rimuovere la regola blocker annuncio personalizzato (s) e la pagina verrà caricata come expected. Capital Mercati dei capitali di mercato sono mercati finanziari per l'acquisto e la vendita di debito a lungo termine - o di equità appoggiati dagli strumenti finanziari. Questi mercati incanalano la ricchezza dei risparmiatori a coloro che possono mettere a uso produttivo a lungo termine, come ad esempio le aziende o governi che fanno investimenti a lungo termine. 1 regolatori finanziari, come ad esempio il UKs Bank of England (BoE) o la Securities and Exchange Commission (SEC), supervisionare i mercati di capitali nelle loro giurisdizioni per proteggere gli investitori contro le frodi, tra le altre funzioni. mercati dei capitali moderni sono quasi sempre ospitati su sistemi di negoziazione elettronica basati su computer la maggior parte possono essere accessibili solo da entità del settore finanziario o dei dipartimenti del Tesoro di governi e aziende, ma alcuni sono accessibili direttamente dal pubblico. 2 Ci sono molte migliaia di tali sistemi, la maggior parte serve solo piccole parti dei mercati globali dei capitali. Le entità che ospitano i sistemi includono borse, banche di investimento, e dipartimenti governativi. Fisicamente i sistemi sono ospitati in tutto il mondo, anche se tendono a concentrarsi in centri finanziari come Londra, New York e Hong Kong. I mercati dei capitali sono definiti come mercati in cui il denaro è previsto per periodi più lunghi di un anno. 3 Una divisione chiave all'interno del mercato dei capitali è tra i mercati primari e mercati secondari. In mercati primari, nuove emissioni azionarie o obbligazionarie sono venduti a investitori, spesso attraverso un meccanismo noto come sottoscrizione. I principali entità che cercano di raccogliere fondi a lungo termine sul mercato dei capitali principali sono i governi (che può essere municipale, locale o nazionale) e imprese (aziende). I governi tendono a emettere solo obbligazioni, mentre le società emettono spesso o azioni o obbligazioni. I principali soggetti che acquistano le obbligazioni o azioni includono fondi pensione. fondi hedge. fondi sovrani. e meno frequentemente individui ricchi e le banche d'investimento di trading per conto proprio. Nei mercati secondari, i titoli esistenti vengono venduti e comprati tra gli investitori o commercianti, di solito su uno scambio. sul bancone. o altrove. L'esistenza di mercati secondari aumenta la disponibilità degli investitori nei mercati primari, come sanno che sono suscettibili di essere in grado di incassare rapidamente i loro investimenti in caso di necessità. 4 A seconda divisione importante cade tra i mercati azionari (per i titoli azionari, noti anche come azioni, dove gli investitori acquisire la proprietà di imprese) ed i mercati obbligazionari (dove gli investitori diventano creditori). 4 Differenza tra i mercati monetari e dei capitali errore Modifica script I mercati monetari sono utilizzati per l'innalzamento del finanziamento a breve termine, a volte per i prestiti che si prevede essere rimborsato il più presto durante la notte. Considerando che i mercati dei capitali sono utilizzati per la raccolta di finanziamenti a lungo termine, come ad esempio l'acquisto di azioni o per i prestiti che non ci si aspetta di essere pienamente ripagato per almeno un anno. 3 fondi presi a prestito dai mercati monetari sono tipicamente utilizzati per le spese generali di funzionamento, per coprire brevi periodi di illiquidità. Ad esempio, una società può avere i pagamenti in entrata da parte dei clienti che non hanno ancora liquidati, ma potrebbe desiderare di pagare immediatamente i contanti per il suo libro paga. Quando una società prende in prestito dai mercati dei capitali primari. Spesso lo scopo è quello di investire in beni strumentali fisici aggiuntivi. che saranno utilizzati per contribuire ad aumentare il proprio reddito. Si può richiedere molti mesi o anni prima che l'investimento genera un rendimento tale da ripagare il suo costo, e quindi la finanza è a lungo termine. 4 Insieme, mercati monetari e dei capitali costituiscono i mercati finanziari come il termine è strettamente inteso. 5 Il mercato dei capitali si occupa di finanziamenti a lungo termine. In senso più ampio, che consistono in una serie di canali attraverso i quali sono messi a disposizione per le imprese industriali e commerciali ed enti pubblici Differenza tra normale credito bancario e dei mercati dei capitali Modifica prestiti bancari regolare i risparmi della comunità non è di solito classificato come un mercato dei capitali operazione, anche quando i prestiti sono estesi per un periodo più lungo di un anno. Una differenza chiave è che con un prestito bancario regolare, il prestito non viene cartolarizzato (cioè non prende la forma di sicurezza rivendibili come una quota o di legame che possono essere scambiati sui mercati). Una seconda differenza è che il prestito da istituti bancari e simili è più fortemente regolamentato di prestiti sul mercato dei capitali. Una terza differenza è che i depositanti delle banche e gli azionisti tendono ad essere più avversi al rischio degli investitori sul mercato dei capitali. Le precedenti tre differenze tutti agiscono per limitare i prestiti istituzionali come fonte di finanziamento. Due ulteriori differenze, questa volta a favore di prestito da parte delle banche, sono che le banche sono più accessibili per le piccole e medie imprese, e che hanno la capacità di creare denaro che prestano. Nel 20 ° secolo, la maggior parte società finanziaria a parte i problemi di condivisione è stata sollevata da prestiti bancari. Ma dal momento che 1980 circa c'è stata una tendenza in corso per la disintermediazione. dove grandi e credito meritevoli hanno trovato che si sono effettivamente pagare meno interessi se prendono in prestito direttamente dal mercato dei capitali, piuttosto che banche. La tendenza per le aziende di prendere in prestito dai mercati di capitali, invece di banche è stata particolarmente forte negli Stati Uniti. Secondo Lena Komileva scrive per il Financial Times. Capital Markets ha superato il credito bancario come la principale fonte di finanziamenti a lungo termine nel 2009 - questo riflette l'avversione al rischio aggiuntivo e la regolamentazione delle banche a seguito della crisi finanziaria del 2008. 6 Esempi di operazioni sul mercato dei capitali modificare una raccolta di denaro del governo sui mercati primari Modifica Quando un governo vuole raccogliere fondi a lungo termine sarà spesso vendere titoli al mercato dei capitali. Nel 20 ° e l'inizio del 21 ° secolo, molti governi avrebbero usato le banche d'investimento per organizzare la vendita dei loro titoli. La banca leader avrebbe sottoscrivere le obbligazioni, e spesso dirigere un pool di intermediari, alcuni dei quali potrebbe fondarsi altre banche di investimento. Il sindacato avrebbe poi vendere a diversi investitori. Per i paesi in via di sviluppo, una banca di sviluppo multilaterale a volte fornire un ulteriore livello di sottoscrizione, con conseguente rischio di essere condivisa tra la banca d'investimento (s), l'organizzazione multilaterale, e gli investitori finali. Tuttavia, dal 1997 è stato sempre più comune per i governi delle nazioni più grandi per bypassare le banche d'investimento, rendendo i loro legami direttamente disponibile per l'acquisto su Internet. Molti governi ora vendono la maggior parte dei loro titoli all'asta computerizzato. In genere i grandi volumi vengono messi in vendita in un colpo solo un governo può contenere solo un piccolo numero di aste ogni anno. Alcuni governi potranno anche vendere un flusso continuo di obbligazioni attraverso altri canali. Il più grande venditore unico del debito è il governo degli Stati Uniti di solito ci sono diverse operazioni per tali vendite ogni secondo, 7 che corrisponde al continuo aggiornamento dell'orologio del debito in tempo reale degli Stati Uniti. 8 9 10 Una società di raccolta di fondi sui mercati primari Edit Quando una società vuole raccogliere fondi per investimenti a lungo termine, una delle sue prime decisioni è se farlo attraverso l'emissione di obbligazioni o azioni. Se si sceglie di azioni, evita aumentando il suo debito, e in alcuni casi i nuovi azionisti possono anche fornire aiuto non monetario, come ad esempio competenze o contatti utili. D'altra parte, una nuova emissione di azioni può diluire i diritti di proprietà degli azionisti esistenti, e se guadagnano una partecipazione di controllo, i nuovi azionisti possono anche sostituire dirigenti. Da un punto di vista degli investitori, le azioni offrono il potenziale per rendimenti più elevati e guadagni in conto capitale se la società fa bene. Al contrario, le obbligazioni sono più sicuri se la società fa male, in quanto sono meno inclini a gravi cadute di prezzo, e, in caso di fallimento, i proprietari dei titoli sono in genere pagati prima degli azionisti. Quando una società solleva finanza dal mercato primario, il processo è più probabile di coinvolgere incontri faccia a faccia rispetto alle altre operazioni sul mercato dei capitali. Se scelgono di emettere obbligazioni o azioni, 11 società in genere ricorrere ai servizi di una banca di investimento di mediare tra se stessi e il mercato. Un team della banca d'investimento, spesso si incontra con i dirigenti companys per garantire i loro piani sono sani. La banca agisce quindi come un sottoscrittore. e provvederà una rete di mediatori per vendere le obbligazioni o azioni agli investitori. Questa seconda fase è solitamente fatto per lo più attraverso sistemi computerizzati, anche se i broker spesso telefonare i propri clienti favorito per consigliare loro l'opportunità. Le aziende possono evitare di pagare le tasse alle banche di investimento e utilizza una offerta pubblica diretta. anche se questa non è una pratica comune in quanto comporta altri costi legali e può richiedere fino considerevole i tempi di gestione. 8 12 scambi sui mercati secondari Modifica maggior parte delle transazioni sul mercato dei capitali si svolgono sul mercato secondario. Sul mercato primario, ogni titolo può essere venduto solo una volta, e il processo per creare lotti di nuove azioni o obbligazioni è spesso lungo a causa di requisiti normativi. Sui mercati secondari, non vi è alcun limite al numero di volte in cui un titolo può essere scambiato, e il processo è di solito molto veloce. Con l'aumento delle strategie come trading ad alta frequenza. un singolo titolo potrebbe in teoria essere scambiato migliaia di volte nel giro di una sola ora. 13 Le transazioni sul mercato secondario Non direttamente contribuire ad aumentare la finanza, ma lo fanno rendere più facile per le aziende e governi a raccogliere fondi sul mercato primario, in quanto gli investitori sanno se vogliono ottenere i loro soldi indietro in fretta, che di solito facilmente in grado di ri-vendere i loro titoli. A volte però le transazioni sul mercato dei capitali secondari possono avere un effetto negativo sui mutuatari primari - ad esempio, se una gran parte di investitori cercano di vendere le loro obbligazioni, questo può spingere verso l'alto i rendimenti per i prossimi numeri della stessa entità. Un esempio estremo è verificato poco dopo Bill Clinton ha iniziato il suo primo mandato come presidente degli Stati Uniti Clinton è stato costretto ad abbandonare alcuni degli aumenti di spesa hed promesso nella sua campagna elettorale a causa della pressione da parte dei mercati obbligazionari. Nel 21 ° secolo, diversi governi hanno cercato di bloccare il più possibile dei loro prestiti in obbligazioni a lunga scadenza, in modo che siano meno vulnerabili alla pressione dei mercati. 8 10 12 Una varietà di diversi giocatori sono attivi nei mercati secondari. individui regolari rappresentano una piccola percentuale di trading, anche se la loro quota è leggermente aumentata nel 20 ° secolo è stato in gran parte solo pochi individui ricchi che potevano permettersi un conto con un broker, ma i conti sono ora molto più economici e accessibili su Internet. Ora ci sono numerosi piccoli commercianti che possono acquistare e vendere sui mercati secondari utilizzando piattaforme fornite dai broker che sono accessibili tramite browser web. Quando tale scambi individuali sui mercati dei capitali, si comportano spesso una transazione a due stadi. Prima hanno un ordine con il proprio broker, poi il broker esegue il commercio. Se il commercio può essere fatto su uno scambio, il processo sarà spesso completamente automatizzato. Se un commerciante ha bisogno di intervenire manualmente, questo spesso significa una tassa più grande. Traders in banche di investimento spesso fanno offerte per loro conto le banche, così come i commerci esecuzione per i loro clienti. Le banche d'investimento hanno spesso una divisione (o dipartimento) chiamati mercati dei capitali. personale in questa divisione cercare di mantenere a conoscenza delle varie opportunità sia nei mercati primari e secondari, e vi consiglierà i principali clienti di conseguenza. Pensione e fondi sovrani tendono ad avere delle aziende più grandi, anche se tendono ad acquistare solo il massimo dei voti (più sicuri) tipi di obbligazioni e azioni, e spesso dont commercio tutto ciò che di frequente. Secondo un articolo del 2012 del Financial Times, gli hedge fund stanno facendo sempre più la maggior parte delle operazioni a breve termine in ampie fasce della mercato dei capitali (come le borse del Regno Unito e Stati Uniti), che sta rendendo più difficile per loro di mantenere le loro storicamente elevati rendimenti, in quanto sono sempre più trovando stessi negoziazione con l'altro, piuttosto che con gli investitori meno sofisticati. 8 10 12 14 Non ci sono molti modi per investire nel mercato secondario senza comprare direttamente azioni o obbligazioni. Un metodo comune è quello di investire in fondi comuni di 15 o di fondi negoziati in borsa. E 'anche possibile acquistare e vendere derivati ​​che si basano sul mercato secondario uno dei contratti più comuni sono per la differenza - questi possono fornire rapidi profitti, ma può anche causare gli acquirenti a perdere più soldi di quanto originariamente investito. 8 Capitale Controls Modifica capitale sono misure imposte da un governo stati finalizzato alla gestione delle transazioni in conto capitale - in altre parole, le transazioni sul mercato dei capitali in cui una delle controparti 16 coinvolte è in un paese straniero. Considerando che le autorità di regolamentazione nazionali cercano di garantire che i partecipanti del mercato dei capitali commercio equo con l'altro, e, talvolta, al fine di garantire le istituzioni come le banche non prendete rischi eccessivi, controlli sui capitali hanno lo scopo di garantire che gli effetti macroeconomici dei mercati dei capitali non avete un impatto netto negativo sul nazione in questione. La maggior parte delle nazioni avanzate come utilizzare il controllo dei capitali con parsimonia se non del tutto, come in teoria permettere mercati libertà è una situazione win-win per tutti i soggetti coinvolti: gli investitori sono liberi di chiedere il massimo rendimento, e paesi possono beneficiare degli investimenti che si svilupperà la loro industria e le infrastrutture . Tuttavia a volte le transazioni sul mercato dei capitali possono avere un effetto netto negativo - per esempio, in una crisi finanziaria. non ci può essere un ritiro di massa di capitali, lasciando una nazione senza sufficiente valuta estera per pagare le importazioni necessarie. D'altra parte, se troppo capitale fluisce in un paese, può spingere verso l'alto l'inflazione e il valore della moneta nazioni, rendendo le sue esportazioni non competitivi. Alcune nazioni come l'India hanno usato anche controlli sui capitali per garantire che i loro soldi sono investiti i cittadini a casa, piuttosto che all'estero. 17 Vedi anche modificare le note e riferimenti Modifica L'idea di governi che fanno investimenti potrebbero essere meno familiare rispetto al caso che coinvolge le aziende. Un governo può fare investimenti che si prevede di sviluppare un'economia nazioni, migliorando un nazioni infrastrutture fisiche, come ad esempio da strade di costruzione, o migliorando l'istruzione pubblica. A titolo di esempio, negli Stati Uniti ogni cittadino americano con una connessione a Internet può creare un account con Tesoro diretto e usarlo per acquistare obbligazioni sul mercato primario, anche se le vendite ai privati ​​costituiscono solo una piccola frazione del volume totale delle obbligazioni vendute. Diverse aziende private forniscono piattaforme basate su browser che permettono agli individui di acquistare azioni e talvolta anche le obbligazioni sui mercati secondari. 3.0 3.1 4.0 4.1 Script errore 4.2 La privatizzazione e sviluppo del mercato Capitale: strategie per promuovere la crescita economica. Michael McLindon (1996) Si noti tuttavia che i mercati finanziari a lungo termine è spesso usato per indicare tutti i diversi tipi di mercati nel settore finanziario, compresi quelli che non sono direttamente interessati con l'innalzamento della finanza come i mercati delle materie prime e Forex. errore di script Anche se non vi è alcuna attività da grandi giocatori, i cittadini degli Stati Uniti potrebbe essere fare piccoli investimenti attraverso canali come Treasury Direct. 8.0 8.1 8.2 8.3 8.4 Introduzione alla International Capital Markets: prodotti, le strategie, i partecipanti. Andrew M. Chisholm, (2009), Wiley, vedi specialmente capitoli 1, 4 amp 8 US orologio in tempo reale del debito 10.0 10.1 10.2 Script errori noti che a volte l'azienda si consulterà con la banca d'investimento per un consiglio prima di prendere questa decisione. 12.0 errore 12.1 12.2 Script Questo è molto più probabile che si verifichi con le azioni, gli scambi che, come consentono il trading automatico delle obbligazioni non sono ancora così comune, e le obbligazioni sono generalmente scambiati meno frequentemente. Script errori noti che un fondo comune stesso a volte l'acquisto di titoli di mercati primari e secondario. cioè sia l'acquirente o il venditore. Script errore annuncio interferenze bloccante rilevato Wikia è un sito gratuito da usare che rende soldi dalla pubblicità. Abbiamo una esperienza modificata per gli spettatori che utilizzano blocchi di annunci di Wikia non è accessibile se youve fatto ulteriori modifiche. 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